Avnotering av aksjer

En avnotering innebærer at handelen med et selskaps aksjer avsluttes på markedsplassen (børsen) der de tidligere ble handlet. Dette kan skje på initiativ fra styret eller etter beslutning fra børsen. For aksjonærene betyr en avnotering at handelen blir betydelig vanskeligere å gjennomføre i fremtiden.

Slik påvirkes aksjonærene

Den største forskjellen for aksjonærene er at handelen blir betydelig vanskeligere å gjennomføre. Når aksjen er notert, kan handelen skje via en vanlig nettmegler, men når aksjen avnoteres, må handelen i stedet skje manuelt mellom ulike parter.

En viktig konsekvens ved avnotering er at aksjene ikke lenger oppfyller vilkårene for å holdes på en aksjesparekonto (ASK), da ASK kun er for børsnoterte aksjer. Ved en avnotering vil aksjene derfor som regel bli flyttet ut av din aksjesparekonto og over til en ordinær VPS-konto. Dette medfører at fremtidige gevinster og tap må skattlegges løpende, da du mister fordelen med utsatt skatt som ASK tilbyr.

Hvorfor avnoteres aksjer?

Aksjer avnoteres vanligvis av én av følgende to årsaker:

1. Egen søknad

At styret beslutter at selskapet skal avnoteres, skyldes primært:

• Det finnes ikke lenger økonomiske insentiver for å forbli på børsen.

• Styret anser at de innen kort tid ikke vil kunne oppfylle kravene som stilles til alle børsnoterte selskaper.

Ved en egen søknad sendes denne til børsen, som sammen med selskapet avgjør hvilken dato som skal være siste handelsdag for aksjen. Oftest skjer dette i løpet av et par uker, med et tidsspenn på opptil 6 måneder.

2. Beslutning fra børsen

Det vanligste er at avnotering skjer etter egen søknad. Men det kan også skje ved at børsen har tatt en beslutning om dette.

• Selskapet oppfyller ikke kravene børsen stiller til alle noterte selskaper. Dette pleier børsen først å påpeke, hvorpå selskapet får en frist til å gjennomføre tiltak.

• Selskapet har ikke betalt avgiften.

• En konkursbegjæring mot selskapet er levert inn, uavhengig av om det er fra selskapsledelsen eller kreditorer.

• Selskapet blir kjøpt opp.

• Så store endringer i struktur og virksomhet har funnet sted at det bør anses som et nytt selskap. I dette tilfellet kan børsen kreve at selskapet søker om ny notering, og skjer ikke det, kan børsen beslutte avnotering.

Fordeler og ulemper med å være notert

Fordelen med notering er fremfor alt at selskapet lettere kan hente kapital og at det forenkler handelen i aksjen. Ved å være på en børs øker også generelt interessen for selskapet, og handelsvolumet øker.

Ulempen med notering er kostnadene dette innebærer, samt at en notering medfører betydelig strengere krav til transparens og informasjonsflyt. Skulle ikke reglene følges, kan selskapet i verste fall bli avnotert.

En avnotering kan dermed skje fordi selskapet ikke har råd til å være igjen på listen, men også fordi de ikke ønsker å være like åpne om selskapets økonomi eller visse andre opplysninger.

Er et selskap notert, skjer handelen med aksjene anonymt. Dermed kan hvem som helst (også konkurrenter) kjøpe andeler i selskapet. Er det unotert, er det lettere å kontrollere hvem som kjøper aksjene. Dette er imidlertid sjelden en avgjørende faktor for avnotering.